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本文摘要：内容提要　美国次贷危机引起的全球性金融危机已波及到世界每一个经济体，中国也从不值得注意地受到冲击。

内容提要　美国次贷危机引起的全球性金融危机已波及到世界每一个经济体，中国也从不值得注意地受到冲击。对一个外贸依存度高达70％左右的国家。我国外贸业正经历着一次仅有所仍未的严峻考验。本文从金融海啸给我国外贸企业带给的冲击和现状抵达，说明了源于美国的金融危机与我国外贸企业的深层次的内在联系，并在此基础上探究应付本次金融海啸的对策措施。

　　关键词　金融海啸　外贸企业　冲击 　　 　　自2007年4月以来，美国次级抵押贷款危机从浮出水面向全球性的金融危机演进已经历了两年时间，至今危机浪潮仍并未平息。尤其是2008年9月以来，随着全球顶级金融公司的破产或者被吞并、美国三大股指以及其他主要指数的剧叛，从多重角度表明出有这次金融危机极大而深远影响的威力。预示着世界经济一体化的不断深入，金融危机对我国的影响也日益减轻，尤其是对我国外贸企业造成了严重影响。

　　 　　一、金融危机对我国外贸企业的冲击 　　 　　(一)贸易壁垒大大提升且日益变得复杂 　　随着全球金融风暴的大大蔓延和蔓延到，其对全球经济的影响也更加大，尤其是对金融危机发源地美国，其经济金融业的损失已相似20世纪初的大危机时期。由此造成美国等西方发达国家以及中国的主要出口目的国均经常出现模式简单的贸易保护主义：如美国政府的订购国货政策，以及容许对部分中国高端产品的出售，指出其不存在侵犯美国国家安全性的有可能；印度也增强了对中国产品进口的管理，对中国的玩具和医药等进口加以容许，以维护本国日益衰败的同类产业；国外一些大型企业在服务外包过程中也明确提出了更高的拒绝，对外包在目的国的环境、用人制度等展开一系列的不合理规定等等。种种贸易壁垒变得复杂的展现出皆源于金融危机给全球经济带给的极大冲击。

　　 　　(二)出口增长速度上升 　　我国外贸企业在国民经济发展中起着了主力军的推展起到。据世贸财经网统计资料，20世纪90年代以来，我国外贸对经济快速增长的贡献率仍然维持在20％以上；并且我国外贸从业人员大幅快速增长，每年夹住我国就业率将近一个百分点。

人世后我国外贸堪称急速快速增长，尤其是出口快速增长最为很快。出口月度同比增长率除2008年2月外其余皆维持在20％以上。

但是随着全球金融风暴的蔓延到，我国出口经常出现了大幅衰退，尤其是对美出口的急遽下降使得我国外贸企业遭遇到了相当严重的存活危机。2008年中国出口增速比去年同期上升7.9％，其中制造业出口仅有快速增长了16.8％。农业同比上升0.8％，展现出出有一种全面下降的趋势。这种下降的趋势在2009年展现出得更加显著。

　　 　　(三)大量中小企业破产 　　基于出口市场的急躁、出口成本的大大提升、资金链的脱落以及危机愈演愈烈前对经济形势估算的严重不足而采行了错误的宏观政策等原因，我国外贸企业利润大大下降，部分中小企业生产经营压力增大。据初步统计，2008年，全国有多达10万家规模以上中小企业亏损或破产，其中大多为外贸企业或者与外贸企业涉及。江浙、广东等沿海外贸龙头地区皆经常出现外贸企业倒闭潮。作为劳动密集型产业代表的纺织行业中小企业破产多达1万多家，有2/3的纺织企业面对重整。

大量工人失业，社会不平稳因素减少。　　 　　(四)融资缺口拉大 　　与此同时，中小企业面对的融资瓶颈最为引人注目。

据银监会统计资料，2008年颇受欢迎商业银行贷款额多达10万亿元，其中只有大约1.1万亿元贷款实施到中小企业，占到全部商业贷款的11％，大大高于去年同期水平，中小企业融资面对前所未有的艰难。尽管2008年末，国家实施了一系列增进企业发展的政策措施，还包括增大投资和出口退税力度等，但对中小外贸企业的注目还远远不够，在金融海啸的持续侵袭下，很多中小外贸企业依然无法经营。　　 　　(五)出口收款艰难 　　由于美国次贷危机的影响逐步向制造业和消费品行业蔓延，众多中国出口企业逐步感受到国外进口商潜在的缴付危机，我国出口信用险赔偿案件数量大幅提高。

据中国出口信用保险公司不几乎统计资料，次贷危机愈演愈烈以来，中国出口企业的收款等待时间明显增加。由于当地银行争相放宽银根，一些国外进口商资金链面对脱落危险性，他们通过欠薪方式，向中国企业分摊风险。2008年中国信保共收到出口信用险赔偿案件多达2000宗，金额多达5亿美元，同比快速增长119％。其中美国报损案件452宗，同比快速增长37.1％，报损金额2.19亿美元，同比快速增长242.8％。

　　综上所述，本次危机对我国外贸的发展以及外贸企业本身都产生了极大的影响。由于这次金融危机具备与20世纪90年代以来的历次金融危机有所不同的特点，尤其是发源于世界仅次于的经济体美国；且由于与美国经济的高度相关性，中国在这次危机中无法像以往一样独善其身。

因此，本文将探究我国外贸与美国金融危机的关联效应。　　 　　二、中国外贸与美国金融风暴相关性分析 　　 　　(一)定量分析 　　这里挑选了2004年一季度至2009年一季度美国实际GDP增长额数据和中国同一时期季度出口额数据展开分析，探究我国对外出口与美国GDP快速增长的计量关系，进而更加了解解读危机对我国外贸以及外贸企业的影响。

为了避免数据有可能不存在的异方差性，将中国出口数据与进口数据分别所取对数(LOG)，用普通大于二乘法分析得出结论我国出口与美国GDP之间的重返关系为： 　　LOG(CK)=-89.25198354+7.35369698×LOG(GDP) 　　对上述重返的残差展开ADF检验，所取迟缓阶数为1。获得残差的ADF统计资料量为-3.524162，P值为0.0002，解释其结果明显。其临界值分别为-2.987891(1％level)、-1.858476(5％level)、-1.541873(10％level)。

残差的ADF统计资料量皆明显的大于各显著性水平下的临界值。这解释该重返是平稳有效地的。

　　以上分析无论从显著性还是从稳定性和说明度以及统计资料值上来看都十分极致。从扣除系数(7.35369698)来看，美国GDP每变动一个百分点，我国出口将会同向变动多达七个百分点。与德意志银行副董事长Caio Koch-Weser在主题为“中国未来三十年的改革”分论坛中的讲话完全一致。　　 　　(二)定性分析 　　我国对美出口与总出口的趋势大致相同，两者相关性很大(其相关系数为0.9085874)。

2007年4月到2009年1月对美出口占到总出口的比例虽然随着次贷危机的蔓延到有所减少，但仍然没降至0.174以下。也就是说，美国自始至终是我国出口的主要目的地，美国的市场状况要求着我国对外出口的总体动向和效益。

这种关联的内在机制主要展现出在以下几个方面： 　　第一，通货膨胀的同步与通货紧缩的压力。　　美国次贷危机首先引起的是流动性的急遽膨胀，部分地产和房贷企业资金链经常出现脱落迹象。

政府出于救市目的，开始向市场大量流经流动性资金；随着奥巴马政府新年通过的7870亿美元救济方案的实施，全球又引发了第二次投资潮。由于美元的世界货币地位，如此大量的流动性资金并没像他们希望的那样流向流动性紧缺的地产和金融部门，而是弥漫到了其他市场。这使得其他市场尤其是基础性和资源性市场的美元过多，进而造成以美元计价的此类产品价格急遽上升，这就是危机愈演愈烈之后的全球通货膨胀势头。全球通货膨胀的蔓延到和传导迅速影响到日益对外开放的中国。

尤其是资源性产品和初级产品价格的急遽下跌给我国出口企业带给了极大的成本压力，很多较低利润的加工出口企业经常出现危机。全球流动性流经就越多，通货膨胀就就越轻微。但是，随着全球经济的下滑，失业率大大提升，主要国家迅速从通胀转入通缩的状况，这种忽冷忽热的变化对外贸企业明确提出了不利的挑战。　　第二，人民币币值美元不得不贬值与亚洲货币的新颓势。

　　人民币汇改以来，对美元汇率就仍然小幅上升。危机愈演愈烈初期，人民币面对极大的贬值压力，转入急速贬值区间。

人民币的较慢贬值对我国外贸的影响是最可怕的，它必要展现出为我国出口产品比较价格的提升。对于劳动密集型居多的出口，我国产品丧失了仍然以来的价格优势。

同时，人民币经常出现了对外贬值和对内升值(国内经常出现急遽的结构性通货膨胀)共存的现象，再度提升了我国出口企业的成本。正处于对人民币的贬值预期，大量国际游资大大冲击我国国内市场，沦为我国流动性的主要来源和结构通胀的主要动因。

为了对国内通货膨胀展开引领而实行的吸取流动性的削减银根政策，截断了企业的主要融资渠道。尤其是对风雨交加的外贸企业，资金链的脱落随时有可能再次发生。这种内外交困的压力是我国外贸企业倒闭潮的主要原因。

2009年2月以来，随着金融危机第二波潮的来袭，亚洲经济遭到了更大更加显著的冲击，巴基斯坦和韩国经济陆续闻讯，亚洲货币转入波动升值态势，给人民币带给了更进一步的压力，从而使中国经济尤其是外贸陷于进退两难的困境。　　第三，世界市场的衰退。

　　本轮危机虽源自美国，但却较慢蔓延到世界各主要经济体；虽发端于房产和金融，却大大波及到各实体经济领域，使得国际市场的市场需求经常出现滑行、衰退甚至衰退的状况。尤其是占到我国出口60％122上的美日欧三大主体市场需求的滑行给我国外贸出口造成了很大的损失。危机愈演愈烈后，我国出口同比增长率从相似30％甚至更高急速降至25％以下，2009年经常出现了不可想象的负增长。

其次，在部分进口单位推迟缴纳货款的同时，为了转嫁危机，各国贸易保护措施开始激增，贸易摩擦激化。这不仅给我国外贸企业带给增税和容许出口的风险，更加有可能造成货物的逗留和库存时间的延后，进而造成资金的闲置，增大资金链的脱落风险。　　由于我国外贸依存度长年在高位运营，本次危机带给的我国外贸出口增加早已传导到经济的其他方面，对我国经济的影响明显可见，我国经济的增长速度显著上升。国家统计局数据表明：我国2008年GDP快速增长9.0％，同比上升了2.9个百分点。

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